9月26日，“陆家嘴金融沙龙”第29期行为在上海浦东圆满举办。本次沙龙围绕“期货阛阓国际化发展中的机遇与挑战”这一主题开云体育，特邀多位来自期货规模的大家，围绕期货阛阓国际化机遇与挑战、章程轨制国际化、期货家具翻新、风险不竭、国际融资等核心话题，共同探讨我国期货阛阓若何向高水平进一步迈进。

中国期货阛阓国际化已插足“深水区”

主嘉宾新湖期货股份有限公司总司理金玉卫在主旨演讲开端，共享了1973年郭鹤年为国度采购30万吨白糖的历史故事。在他看来，这场“白糖斗争”，既惩处了国内的糖荒，又为中国赚取到了急需的外汇，是营业史上以智谋加上期货器具为国解忧的经典案例。而今，金玉卫指出，中国期货阛阓的茂密发展令东说念主欢欣荧惑，也正面对国际化的“黄金窗口期”。

金玉卫觉得，面前寰球宏不雅环境充满不细则性，地缘政事变局、供应链重构，巨额商品价钱剧烈波动成为新常态，在此布景下，一个高效、通达、具有国际影响力的风险不竭阛阓至关舛错。他坦言，面前中国期货阛阓的国际化依然插足“深水区”，机遇前所未有，挑战系统复杂，必须乘风破浪，更要稳舵前行。

第一项紧要机遇是雄壮的中国需求与寰球投资者的设置渴求正在齐备双向奔赴。金玉卫在现场共享了一组数据：中国2024年石油耗尽量约4.5万吨/日，即16373.5千桶/日，排行寰球第二，与排行第一的好意思国耗尽量顽强超越接近，铁矿砂过火精矿入口额9406亿元，占寰球贸易量的65%，大豆入口量占寰球60%，对外贸易依存度依然达到83.57%。

他暗示，动作寰球最大的巨额商品耗尽国和入口国，中国的实体经济体量催生出对风险不竭的雄壮需求。在此布景下，国际投资者不管是持有中国钞票照旧方针与中国相干的业务，齐进击需要顺利、灵验的器具来不竭“中国价钱”波动的风险，“咱们的期货阛阓适值为他们提供了这么一个透明、高效的锚。”金玉卫说。

第二项机遇则在于轨制型通达与家具翻新正在齐备同频共振。据金玉卫先容，面前中国通达旅途越来越明晰。从领先的特如期货色种引入境应付易者模式，到接续优化及格境外机构投资者参与机制，轨制框架日趋老练牢固，配套基础设施和法律章程日益完善。

不仅如斯，中国期货阛阓的家具器具箱也在接续丰富，推出了如集运指数期货、碳酸锂、工业硅等与绿色动力、新兴产业相干的期货期权品种，与国际阛阓的矜恤热门高度契合。同期，“一带通盘”倡议的深入激动，也为与沿线国度开展配合、打造区域性的订价中心提供了广袤的政策空间。此外，境内期货家具结算价授权亦成为中国期货阛阓多元化通达旅途的舛错构成部分。

在金玉卫看来，上海期货交易所上市的集运指数期货就是轨制型通达与家具翻新同频共振超越好的体现。“集运指数期货通过一套翻新的轨制蓄意，在寰球航运金融治理体系中镶嵌了‘中国决策’。其奏凯现实记号着中国的通达已从单纯的阛阓准入升级为以原土翻新家具为载体、与国际接轨的轨制型通达。”金玉卫补充说念。

第三项机遇是金融科技赋能带来的基础设施逾越式发展。金玉卫在共享时提到了一个要津词：后发上风。他阐述，在交易系统、算帐技艺、大数据和云磋磨应用方面，虽起步较晚关联词来源较高，“咱们的技艺平台概况为寰球参与者提供高效、牢固、低延迟的处事。通过数字化的技能，咱们不错更粗浅地与境应付易所、经纪商、信息商齐备系统对接，显耀缩小了跨境交易的技艺门槛和老本。”

不外在机遇背后，金玉卫也坦言，中国期货阛阓国际化面前仍面对三大挑战：一是轨制章程与国际常规的深度和会之困；二是阛阓竞争与订价语言权的强烈争夺；三是风险防控与通达均衡的不灭命题，通达是一把双刃剑，阛阓国际化意味着国表里阛阓的联动性将空前增强，“若何灵验监测、预警和禁绝跨境风险的传染，是对咱们监管智谋和能力的雄壮老到。”金玉卫补充说念。

外资机构看好轨制环境 中国期市QFII品种达104个

伴跟着中国金融阛阓的持续通达，中国制造业大国地位的细则，中国钞票价钱和中国期货阛阓在寰球的影响力接续加多，眩惑力越发突显，扫数阛阓超卓的流动性以及越来越多特等的生息品受到了寰球投资者的世俗矜恤。

上海期货交易所国际配合部总监朱江鸿从交易所视角，先容了中国期货阛阓对外通达的政策导向与翻新现实。据她先容，中国商品期货阛阓自2009年起便蝉联寰球第一，本年1-8月，中国期货阛阓累计成交近60亿手，累计成交金额达到了476万亿元。

其中，上期所在这8个月累计成交达到了近15亿手，累计成交金额148万亿元，划分同比增长了6%和14%傍边。上期动力成交量1.13亿手，累计成交金额近22万亿元，同比划分增长了24%和2.1%，上期所和上期动力统共成交金额占到宇宙阛阓近1/3的比例。

限制到本年9月10日，中国期货阛阓5家期货交易所总共上市了157个品种，其中包括86个期货色种和71个期权品种，其中有24个国际化品种，包括15个期货和9个期权，QFII（及格境外投资者）可参与品种104个。上海期货交易所面前总共上市了43个期货期权品种，特定品种6个，QFII可参与品种32个。

她同期提到，跟着范围的扩大，阛阓结构正日益优化，上海价钱应用场景也日益丰富，如原油、国际铜、20号胶等期货色种被境表里企业利用于套期保值、国际现货贸易订价。她以“WTI原油期货”为例，觉得在芝加哥营业交易所对应上海原油期货收盘时期，推出WTI原油期货的“上海日中交易参考价”配套日中参考价交易机制，体现了国际石油阛阓对上海原油期货的招供。

摩根大通期货有限公司董事长兼总司理潘凤动作外资机构代表发言，她暗示，外资期货公司需要更好地施展有计划中国与国际的桥梁作用，中国期货阛阓有一些特等的风险不竭方法，不错在阛阓波动较大时保护客户，也易于期货经纪商更好地把控风险。外资期货公司要将这些独性情和理念传递给投资者，匡助他们了解中国阛阓，有序、合规地运营。

潘凤坦言，对于外资期货公司而言，最舛错的不是一时的业务增长，而是弥远的轨制环境。透明治理与阛阓可展望性，轨制先行，章程为基，能力为高质地通达打下坚实的基础。

如2023年12月发布的《对于加强监管驻守风险促进期货阛阓高质地发展的意见》，神态了中国期货阛阓将来的弥远发展旅途，潘凤觉得，这不仅开释了弥远政策信号，也极地面增强了国际投资者的信心。

此外，将来的国际化进度也离不开法律轨制的完善。潘凤同期提到，面前《中华东说念主民共和国企业停业法》（变嫌草案）正在向社会公开征求意见，境外期货投资者高度赞好意思变嫌草案引进了QFC（及格金融交易）的见识，为期货与生息品交易以及担保品提供了愈加坚实透明的法律基础和轨制保障，也体现了中国立法者和监管在进展听取境外投资者的反应。

潘凤还针对期货阛阓进一步国际化共享了三点期待：一是擢升外资参与便利度，如提供更明确的税收政策，与交易所开展更多境外闭门投教行为，促进外资与交易所顺利雷同；二是期待更多品种国际化，如境外长线资金对中国国债期货的设置敬爱浓厚，访佛流动性高、具有中国特质的品种备受外资矜恤；三是进一步激动境外经纪业务的发展，不仅把国际投资者引进来，也匡助中国企业走出去，参与国际阛阓。

作念好期货国际化的跨阛阓处事，破局“走出去”与“走进来”的资金坚苦

跟着对外通达的接续深化，境表里产业链企业对风险不竭、订价处事等方面的需求日益强烈，期货阛阓国际化亦然处事产业企业“走出去”的舛错抓手。

中信期货有限公司上海分公司总司理郑雨琳从中资机构视角共享现实教悔。她坦言，跟着中国经济升起与 “一带通盘” 现实激动，期货阛阓国际化机遇与挑战突显。

一方面，中国动作巨额商品最猛入口国和耗尽国，一些大型贸易商、产业龙头企业“走出去”需求突显，需擢升国际贸易语言权；另一方面，更多国际的WFOE（外商独资企业）和QFII也要“走进来”。

“是以只须东说念主民币国际化造成以后能力造成东说念主民币和巨额商品的里面轮回，概况匡助咱们的产能更好地往国际运送，同期也概况更好地提高中国金融阛阓以及中国产业阛阓国际化的竞争力。”郑雨琳说。

近几年，不少头部龙头贸易商和产业上游龙头企业，跟着寰球化的进度越来越需要走出去。郑雨琳以骨子案例确认，本来在期货阛阓作念佛纪业务、作念套保业务的企业随心启动作念跨境业务；本来的跨品种套利、跨期限套利随心地发展成为跨阛阓套利。

她同期也提到，跟着企业在寰球各地诞生疏支机构，中国金融机构在国际结算和算帐的落地需求突显。由于东说念主民币面前为止还不是目田汇兑，是以深广企业出海以后最大的问题就是资金问题。

那么若何匡助客户作念好国际融资、发债以及上市呢？

一方面，境内期货公司正在加大对企业在国际上市很是是A+H股上市的探讨和试行；另一方面，郑雨琳觉得，在处事产业客户时候，需要从本来的风险不竭业务，随心向融资、搭理赋能，通过金融器具的应用，匡助企业适合周期的发展，在彭胀的同期筹商到产业的安全性。

强化价钱基准与风控，以期货国际化保障贸易国际化

期货行业动作有计划实体与金融的要津纽带，在中国金融阛阓的通达进度中，也在接续加速国际化的要领，共同促进寰球贸易的发展。

江铜国际贸易有限公司总司理陈帝喜暗示，贸易国际化与期货国际化相反相成，期货国际化为贸易国际化提供了刚劲的保障。据他先容，巨额商品贸易时常围绕公约订价、资金结算、仓储物流三大法子进走运作。其中，公约订价是基础，资金结算是要津，仓储物流是纽带。

期货阛阓对巨额商品贸易的影响主要体面前价钱造成、风险不竭等方面，而期货阛阓国际化则灵验擢升了阛阓后果和流动性，促进了寰球资源的灵验设置。在陈帝喜看来，期货阛阓动作现货阛阓的延迟，通过规范化远期合约匡助企业锁定将来价钱、对冲风险，期货国际化进一步为巨额商品贸易提供了价钱基准，缩小了交易老本，成为有计划列国实体经济、深化寰球贸易交游的舛错金融基础设施。

比年来，我国巨额商品国际贸易范围马上发展，与期货阛阓交易、结算、交割三大法子的国际化水平擢升密切相干。陈帝喜强调，期货阛阓国际化为贸易国际化提供了准确着实的订价机制、风险不竭器具和高效粗浅的结算交割处事，成为巨额商品企业“走出去”的舛错维持。

为此，擢升期货国际化水平对巨额商品企业“走出去”具有至关舛错的道理。陈帝喜在共享时归来说念，一方面，准确的订价机制让企业能更好地把抓国际阛阓价钱走势，制定合理的采销策略，缩小因价钱波动带来的方针风险。另一方面，各种化的风险不竭器具匡助企业灵验面对各种风险。企业不错利用期货合约进行套期保值，锁定老本和利润，减少阛阓不细则性对企业方针的影响。而保税交割模式的现实，则简化了跨境交收的过程，提高了交收后果，增强了企业在国际阛阓上的竞争力。

“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区东说念主民政府指点，陆家嘴金融沙龙文告处摆布，第一财经、财联社提供媒体维持。该系列行为将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融更动“浦东智谋”深度赋能浦东经济高质地发展，全力助推上海国际金融中心核心区建造迈向新高度。

嘉宾们围绕期货阛阓国际化通达提速、擢升服求实体企业能力等核心议题伸开了深入探讨。

面前，寰球经济正履历深刻变革。泰西主要经济体出现彰着降息迹象，而我国近几年来利率核心也在持续下行。这一变化对营业银行、保障公司、资管机构等各种金融机构的传统盈利模式、钞票设置和业务发展带来了深化影响，净息差收窄、信贷利润压缩、“利差损”风险加重、高收益钞票稀缺等问题日益突显。面对挑战，金融机构该若何转型翻新？若何构建可持续的发展能力和核心竞争力？本期“陆家嘴金融沙龙”的主题是《低利率环境下的弥远目的——金融机构若何稳健新经济周期挑战》。沙龙邀请了金融行业多位大家，深度探讨低利率环境的成因与趋势、金融机构政策重构、风险防控、业务翻新等核心话题，为齐备行业高质地发展建言献计。敬请矜恤！

多位来自期货规模的大家，共同探讨我国期货阛阓若何向高水平进一步迈进。

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