本年上半年，国内轮胎行业呈现出限制膨胀与利润承压并存的态势。数据披露，A股市集轮胎板块10家上市公司上半年悉数已毕营业收入超770亿元，同比增长超50%。其中开yun体育网，中策橡胶以218.55亿元的营收领跑，公司境外收入占比近五成，宇宙化布局收效权臣。

不外，与营收增长形成赫然对比的是，上述10家公司上半年包摄于上市公司股东的净利润总和同比下滑超100%。其中，青岛双星亏欠达1.86亿元。在行业需求稳步复苏、产销限制捏续扩大的布景下，增收不增利矛盾突显。同期，自然橡胶等中枢原材料价钱的大幅波动，也成为了负担企业利润的关节成分。

多成分撑捏营收增长

从上述10家公司的霸术数据来看，上半年营收增长主要依赖两大中枢引擎：宇宙化产能布局的深化与新动力汽车配套市集的冲破。

具体来看，头部轮胎企业通过外洋建厂，有用逃匿了交易壁垒，已毕订单机动调配。举例，中策橡胶泰国、印尼坐褥基地上半年孝顺营收近40亿元，公司在印尼的基地看成新增产能支点，投产首年即已毕净利润2067.64万元，成为公司境外收入增长的蹙迫推手。玲珑轮胎欧洲工场、赛轮轮胎越南工场也保捏满负荷坐褥，有用对冲了泰西市集关税政策变动的影响。

新动力汽车配套市集的爆发式增长，为轮胎企业大开了第二增长弧线。本年上半年，中国新动力汽车产量同比增长41.4%，上市轮胎企业加快激动适配产物研发与配套合营。其中，中策橡胶得胜切入丰田供应链，为铂智3X车型提供原配轮胎，同期，公司还拿到了比亚迪方程豹钛3、小鹏MONA等多款新动力车型订单；玲珑轮胎得胜为祥瑞星愿、日产N7、五菱享境、零跑B10等浩繁新车型提供配套轮胎，已毕从经济车型到中高端、从传统车企到造车新势力的快速浸透。

同期，国内替换市集的渠谈深耕也为轮胎企业营收增长提供了撑捏。举例，青岛双星在国内替换市集，放手作念传统大客户的想路，推出“一地多户”策略，初步已毕国内中枢城市集合全隐匿；贵州轮胎积极开发口岸、矿山等对替换轮胎需求较大的集团用户，凭借优异的使用性能，有用镌汰了客户的轮胎使用成本。

成本压力加重

尽管营收限制捏续膨胀，但上市轮胎企业上半年利润阐明却不尽如东谈看法。从数据来看，上述10家公司均出现不同进度的利润下滑，青岛双星更是堕入亏欠。深远分析不难发现，原材料价钱大幅飞腾与成本结构失衡，是导致增收不增利的中枢原因。

上半年，自然橡胶价钱的剧烈波动对轮胎企业成本物化酿成了严重冲击。广州艾媒数聚信息筹办股份有限公司CEO张毅向《证券日报》记者暗示，看成轮胎坐褥最中枢的原材料，自然橡胶占其坐褥成本的比重跳跃30%。

“2025年上半年，受东南亚主产区干旱天气、国际老本炒作等成分影响，自然橡胶现货价钱出现大幅飞腾。原材料成本同比飞腾导致上市轮胎企业毛利率出现下滑。除自然橡胶外，合成橡胶、炭黑等原材料价钱也出现一定幅度的飞腾，进一步加重了轮胎企业的成本压力。”张毅说。

同期，成本结构失衡与用度管控难度加大，进一步挤压了利润空间。从成本组成来看，上市轮胎企业上半年营业成本增速权臣高于营业收入增速。一方面，外洋建厂虽逃匿了交易风险，但前期斥地参加、东谈主工成本与物流用度较高；另一方面，为拓展新动力配套与外洋市集，多家企业的研发参加与销售用度均有所加多。

此外，国内轮胎行业产能结构性足够的问题仍是存在，低端产物同质化竞争热烈，部分企业为保管市集份额不得不选择降价策略，进一步压缩了盈利空间。

北京博星证券投资照料人有限公司掂量所长处邢星向《证券日报》记者暗示，瞻望下半年跟着东南亚自然橡胶进入割胶旺季开yun体育网，原材料价钱有望寂静回落，部分轮胎企业也已通过坚硬永久契约、建树战术储备等姿首结识采购成本。同期，智能轮胎等高附加值产物的捏续放量，以及外洋产能运用率的提高，或有望改善企业盈利气象。“但短期内，轮胎企业仍需面临成本压力与市集竞争的双重挑战，奈何通过技巧翻新优化产物结构、通过邃密化惩办物化成本，将成为企业冲破增收不增利逆境的关节。”