证券时报记者 程丹

2025年寰球两会，寰球东谈主大代表、北京证监局局长贾文勤带来了六份建议，均和成本市集联系，波及完善打击第三方合作财务作秀联系轨制、矫正《证券投资基金法》、强化互联网作恶金融行为治理、便利投保机构拿起代位诉讼、完善相配代表东谈主诉讼轨制和推动S基金市集健康发展等。

加大对合作作秀的第三方追责力度

贾文勤指出，财务作秀严重侵扰成本市集次序、损伤投资者利益，必须坚强给以严厉打击。看成证券监管部门，证监会握续加大成本市集财务作秀打击力度，在行政规定中高度嗜好对合作作秀的第三方照章追责，包括对属于证监会监管对象的第三方合作作秀主体径直照章给以惩责，建立健全与联系部门的监管协同机制。

“严厉打击第三方合作作秀行动，诚然已成为平常共鸣并取得阶段性获胜，但也濒临一些需要搞定的问题。”贾文勤建议增多对第三方合作作秀的追责依据，矫正《证券法》、出台《上市公司监督抑制条例》，明确合作作秀方的行政法律包袱，赋予证券监管部门相应规定权。对第三方合作作秀的民事和贬责认定按序，通过司法讲明和典型案例给以明确。

此外，她建议完善对第三方合作作秀的协同处置机制。加强落实《对于进一步作念好成本市集财务作秀笼统惩防职责的认识》及职责有贪图，握续完善第三方合作作秀萍踪的通报处理机制。优化银行活水电子化查询和反洗钱协查等萍踪发现妙技，擢升金融监管部门协同。深挖第三方合作作秀行动适用刑法罪名的条目，作念好行政与刑事的左证衔尾，强化行政司法协同。

贾文勤还建议了矫正《证券投资基金法》的建议。她指出，《证券投资基金法》诚然法规了非公开召募基金，但未明确将私募股权基金斡旋纳入适用边界，存在法律轨制供给不及的问题，且部分法规不都备适当行业发展近况，基金行业的新情况、新问题有待法律作出明确法规。

贾文勤建议将私募股权基金斡旋纳入《证券投资基金法》适用边界，进一步健全私募基金监管法度；适当拓宽公募基金投资边界，有条目允许公募基金径直投资特定非上市公司股权，推动公募REITs等市集发展；进一步优化基金份额握有东谈主大会运作规定；强化风险退缩，建立公募基金流动性救济机制，丰富风险应付妙技；纠合推行需要调度基金上市、退市规定；参考《证券法》《期货和养殖品法》等明确域外适用规定，树立基金投资者保护专章，完善投资者保护轨制机制，擢升坐法违法成本。

完善相配代表东谈主诉讼轨制

贾文勤默示，相配代表东谈主诉讼不仅有助于集中高效化解群体性纠纷，保护更弘远投资者正当权益，也有助于提高成本市集坐法犯警成本，警示督促上市公司照章诚信贪图，促进成本市集健康有序发展。刻下成本市集依然落地了两单案件，包括康好意思药业案、泽达易盛案，适格的中小投资者取得了相应抵偿。好意思尚生态案、金通灵案看成新的两单相配代表东谈主诉讼正在法院审理中。

“由于相配代表东谈主诉讼尚属新滋事物，联系市集主体、投资者、场合政府等对其意志默契尚有一个历程，相配代表东谈主诉讼运鼎新制和配套救济体系也需进一步健全完善，现存落地案例还不够多，与投资者和社会全球的期待仍然存有差距。”贾文勤指出，刻下相配代表东谈主诉讼启动法子不够便利，相配代表东谈主诉讼启动主体相对单一，相配代表东谈主诉讼与收歇等法子的衔尾还不够明确。

贾文勤建议进一步修改完善相配代表东谈主诉讼轨制，加大相配代表东谈主诉讼的适用劲度，推动相配代表东谈主诉讼常态化开展。

一是简化相配代表东谈主诉讼启动法子。依据现行法规，相配代表东谈主诉讼需由普通代表东谈主诉讼飘浮而来，建议健全普通代表东谈主诉讼激发机制，救济投资者照章拿起普通代表东谈主诉讼。对于无东谈主自得发起、有难度的，但对保护投资者正当权益、促进成本市集健康发展具有艰苦趣味的案件，为投保机构拿起相配代表东谈主诉讼提供相配救济。

二是扩大相配代表东谈主诉讼的启动主体。纠合投资者民事维权的实务需要，参考国外熟识领导，建议司法机关盘问修改《证券法》及联系司法讲明，适当扩大可拿起相配代表东谈主诉讼的主体边界。同期，健全完善相配代表东谈主诉讼实施细目和监督机制，对代表东谈主的招揽、诉讼参与、诉讼用度的支付进行监督。

三是健全完善相配代表东谈主诉讼与收歇等其他司法法子的衔尾机制。相配代表东谈主诉讼与收歇等法子交叉时，明确投保机构等主体参与收歇重整、收歇清理以及践诺法子等的权利和职责本体，救济投保机构等主体照章妥善履行不同司法法子中的代表东谈主职责，更好保护投资者的正当权益。

《证券法》法规了投保机构拿起代位诉讼的非凡法子，故意于保护上市公司和投资者的正当权益。在推行中，投保机构拿起代位诉讼仍存在难点堵点。为进一步便利投保机构拿起代位诉讼，贾文勤建议盘问出台适用于投保机构拿起代位诉讼的司法讲明，细化完善联系职责规定，更好发达该轨制的维权作用和示范效应，进一步提振投资者对市集的信心。具体建议包括明确投保机构拿起代位诉讼的被告边界和统辖法院，并缓交案件受理费，强化代位诉讼前置法子中鼓吹函件的赓续力，进一步拓宽投保机构拜谒取证的渠谈等。

发展S基金构建多元退出渠谈

贾文勤默示，私募股权和创业投资基金的灵验退出，是诱惑遥远资金并握续飘浮为股权投资的关键。S基金即私募股权二级市集基金，是一类专诚从投资者手中收购其他私募基金份额的私募基金居品，可看成私募股权和创业投资基金的退出道路，亦然陆续投资的主要神志。但是，我国S基金发展仍处于起步探索阶段，在召募资金、估值订价、转让法子等方面还存在一些不及。

贾文勤建议，救济国有成本和保障公司等遥远资金积极参与S基金市集云开体育，允许投资对象为S基金时，在范畴或过往事迹等方面设立更有包容度的狡计，或饱读吹盘问以保障资金和金融金钱投资公司（AIC）基金径直设立S基金。推动区域性股权市集更好发达私募基金二级市集往复平台作用，完善国有成本基金转让规定。盘问优化针对基金份额转让的税收战术，给予适应特定条目的S基金一定税收优惠，饱读吹各方积极参与S市集的往复。